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抛弃地产信托 11家被点名信托公司业务转向

搜信托2019-06-11 16:03:35

  管理层对信托的风险重视还在加码。

  接近银监会人士向21世纪经济报道记者透露,8月14日,银监会组织的相关业务讨论会议辗转至武汉召开,会上询问了各家信托公司对于评级规范的意见,并且着重要求各地银监局把好监管关。

  从上周开始,管理层对信托风险的重视陡增。先是监管层点名11家信托公司风险资产高于净资产;又发文《信托公司监管评级与分类监管指引(修订稿)》。都证实了监管层正在以自上而下的方式向信托行业传递“风控”讯号。

  在上周被点名的公司中,华融信托、中信信托和新华信托被指在短期时点上出现了风险资产高于净资产的现象;其他的,安信信托、金谷信托、中原信托、长安信托、陕国投信托、中泰信托、中江信托和五矿信托,其中多家信托公司的风险资产超过了净资产的50%。

  按照21世纪经济报道记者统计的数据,华融信托因涉矿信托过多,风险资产大幅增加;中信信托、安信信托和中泰信托等也均曾遭遇风险资产显性化的事件。

  这些被点名的信托公司是否在调整业务方向?

  转型压力陡增

  日前,信托业协会公布二季度信托业数据,二季度末,信托资产总规模再次攀高至12.48万亿元,较1季度环比增长6.40%。

  但是与此同时,相比5月末,按照月份统计口径,信托业的资产规模、人均利润等指标,则出现小幅度下滑。其中信托规模指标是首次出现月度负增长。

  这被不少业内人士解读为“更明确的拐点迹象”。按照北京某信托公司发展研究部人士的说法,资金投向信托行业的迹象有收紧的迹象,而从数据上来看,按照单季度维持6.40%意味着年末要达到15万亿元,总体来说实现这一数字的可能性不大,因此信托规模增速势必会出现较大幅度下滑。

  这也是监管层近来频繁针对“风控问题”,向信托公司频繁传递声音的市场背景。尤其是二季度开始,房地产行业的风险预期浮出水面,信托行业的风险预期也随之加剧。

  由于近期“风险事件”频繁出现,信托公司能否通过发行产品、继续保持增长打上了问号。而从《信托公司监管评级与分类监管指引(修订稿)》等呈现的信息来看,监管层也在有意促成信托旧的成长逻辑微调,这样影响了信托惯性的增长。

  7月份的数据呈现另一个逻辑框架,按照某第三方机构统计的数据,共有59家信托公司成立了820款集合信托产品,发行数量环比增加194款,增幅为30.99%,共募集资金754.02亿元(不包括未公布募集规模的产品),环比上升29.46%。

  而另一个数据显示,投资于基础设施领域、房地产领域和工商企业领域的项目数据均出现环比下降,反而是投资证券领域,以及信托公司新发“资金池”数量等,出现较大幅度的增加。比如投资基础设施的信托数量占比由六月份的30.5%下降到7月份的25.9%;投资房地产的比例也由6月份的19.4%下降到7月份的16.8%。

  此外,在发行的平均规模角度,7月份房地产领域产品平均成立规模为1.41亿元,相比六月份环比下降17.35%;基础设施领域产品平均成立规模为1.02亿元,环比下降5.38%。

  这种反差背后,一方面,反映出信托公司发行的节奏在提速。另一方面,显示出信托公司对因为房地产链条引发的风险预期也在加强,主要精力出现一定幅度的转移。第三是,尽管监管层上半年发布的99号文之后,要求信托公司对“资金池”产品限期提交整改方案,但是在新政不主张“一刀切”的背景下,信托公司却在加大这一领域的放行力度。

  这一数据的变化并不能反映出信托业转型的迹象,转型预期显然与信托业旧的发展惯性之间的一个对立。

  遭点名公司业务格局样本

  被点名的11家信托公司,都是近年来增长速度较高的一些公司,在整个信托业陷入“狼文化”怪圈的情况下,跑马圈地背后导致风险资产也水涨船高。

  其中比较典型的是“涉矿信托”,这也是导致不少信托公司风险资产较高的主要原因,比如华融信托,早在2013年5月份,21世纪经济报道已经预警了其涉煤信托规模过高,可能会造成一定的风险压力。(《300亿涉煤信托可能涉险华融首当其冲》),其中同时预警的中诚信托、吉林信托、长安国际信托、天津信托和中铁信托等,在个别矿业信托危机中,其中多家信托公司榜上有名。

  时隔一年之后,旧的兑付危情未解,新的市场考验接踵而来。房地产行业的遇冷一旦持续,波及面将远大于煤炭市场低迷的市场影响。

  本报记者梳理了上述11家信托公司最新的发行数据,多数信托公司的经营发生了一些变化,或许反映出这些信托公司对于风险的应急处理。

  比如中信信托,根据用益信托数据,截至8月14日,中信信托成立的22只集合信托产品募集资金46.05个亿,其中15只产品募集的40.56亿投向为基础产业,投资房地产行业的为5.5亿元,两者构成了中信信托主要的新产品结构。

  长安信托呈现的逻辑同样是投向房地产的规模迅速缩水。同期55.75亿元的募集规模中,只有5.6亿元投向房地产行业,其它的多数分布在基础产业、金融和其它领域。

  不过也有例外,比如五矿信托同期成立投向房地产的集合信托规模为16.59亿元,是成立房地产信托规模较高的信托公司之一。此外,金谷信托同期成立的集合信托中,过半也是投向房地产市场。此外华融信托呈现出另一种逻辑,其中多数新成立集合信托投资领域均是“其它”,模糊掉了信托投向。



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