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【杂志微阅读】邓智毅:稳步推进信托公司业务分类试点改革

中国银行业杂志2019-07-10 16:16:49

文/邓智毅  中国银监会信托部主任

载于《中国银行业》杂志2017年第3期


目前,信托公司信托业务监管分类有关制度文件已经基本成熟。下一步,我们将开展信托业务分类试点,加快研究出台有针对性的配套监管制度。待条件成熟,再在全行业全面实行新的业务分类。


自2015年底以来,银监会信托部开始牵头组织实施信托公司信托业务分类的研究和修订工作。信托业协会、信托业保障基金公司和部分信托公司积极参与了相关工作,经过几个月的努力,数易其稿,于2016年9月形成了《信托公司信托业务监管分类指引》及《信托公司信托业务监管分类表》(征求意见稿),并书面征求了银监局和全部信托公司的意见。目前,信托公司信托业务监管分类有关制度文件已经基本成熟,并充分吸收和体现了行业和专家学者的意见,达成了普遍共识。

现行信托业务分类体系是以《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《信托公司净资本管理办法》以及《中国银监会关于印发信托公司净资本计算标准有关事项的通知》为基础建立的,为信托行业近年来的稳健发展提供了有力保障。

信托业务分类是监管的基础性工作,但是随着信托行业的发展和信托业务的创新,现行信托业务分类体系逐渐与信托业务实质有所偏离,导致监管有效性难以提高。主要存在三方面的问题:一是集合和单一的基本分类方式无法反映信托业务的风险实质。二是部分信托业务定义不清晰,分类存在一定的随意性,存在监管套利现象,主要是投资类、融资类、事务管理类定义不明确,且不在同一维度。三是填报方式和具体划分科目设置等需进一步优化,现有信托业务分类体系亟需改进。

此次信托业务分类体系的修订,坚持以下四项原则:一是遵循简单、科学、清晰、合理的一元维度原则,确保类别定义准确,内涵外延明确,“内容无交叉、风险无处藏”。二是遵循风险为本的原则,强调“实质重于形式”,真实、准确、充分、完整地识别、计量信托业务风险,防止监管套利,提高监管有效性。三是遵循明确责任原则,立足各类信托业务特点,明确每类业务信托公司承担的责任,体现“卖者尽责、买者自负”的信托本质文化。四是遵循着眼长远、兼顾历史和现实原则,提高信托业务规范化、阳光化程度,保障信托公司依法合规开展业务。

此次修订,我们将信托业务概括为“八大业务”,是指按照产品种类,分为债权信托、股权信托、同业信托、标品信托、资产证券化、财产权信托、公益(慈善)信托、事务信托。

业务一:债权信托。是指信托公司依据信托文件的约定,将信托资金直接或间接投资运用于非公开市场交易的债权性资产的信托业务。债权信托属于资金信托,其本质特征是信托公司与资金使用方约定期限和收益,将信托资金转换为债权性资产。主要风险特征表现为表外的信用风险可能转换为表内的受托管理责任风险和声誉风险。特别需要说明的是,财产权信托如以约定的期限和收益进行信托受益权转让的,则在监管上被视为债权

信托。比较典型的债权信托业务包括:信托贷款、买入返售、股权附回购、应收账款附回购等特定资产收(受)益权附回购信托产品。

业务二:股权信托。是指信托公司依据信托文件的约定,将信托资金直接或间接投资于非公开市场交易的股权性资产等的信托业务。股权信托属于资金信托,其信托收益主要来源于买卖差价、增值收益。主要风险特征表现为表外的市场风险可能转换为表内的受托管理责任风险和声誉风险。比较典型的股权信托业务包括:投资于非上市公司股权、私募股权投资基金等的信托产品。

业务三:同业信托。是指资金来源或运用在同业的信托产品。同业信托属于资金信托,其信托本金和收益来源于非公开市场交易的金融产品所分配的投资本金及收益。主要风险特征表现为表外的信用风险、市场风险可能转换为表内的受托管理责任风险和声誉风险。比较典型的同业信托业务包括:投资于信托产品、银行理财、证券公司资产管理计划、保险、两融收益权、协议存款、大额存单等的信托产品。

业务四:标品信托。是指信托公司依据信托文件的约定,将信托资金直接或间接投资于公开市场发行交易的金融产品的信托业务。标品信托属于资金信托,其主要特征是受益人预期收益没有约定,期限灵活,投资收益直接或间接由公开市场价格决定。主要风险特征表现为表外的市场风险、信用风险可能转换为表内的受托管理责任风险和声誉风险。比较典型的标品信托业务包括:投资于股票、债券、证券投资基金、房地产投资信托基金、期货、金融衍生品等的信托产品。

业务五:资产证券化。是指信托公司作为受托人按照信托文件等的约定,以资产支持证券的形式发行受益凭证,以进行结构性融资活动为特定目的的信托业务。这里所说的资产证券化业务,其特殊目的载体(SPV)一般采用特殊目的信托(SPT)方式,且资产支持证券在公开市场交易流通。主要风险特征表现为表外的市场风险、信用风险可能转换为表内的受托管理责任风险和声誉风险。目前,国内的资产证券化产品主要包括信贷资产证券化、企业资产证券化和资产支持票据。信托公司按照现行监管规则仅以受托人身份参与的信贷资产证券化属于管理服务型信托。

业务六:财产权信托。是指信托公司依据信托文件的约定,以依法可以流转的非资金形式的财产或财产权设立信托,对信托财产进行管理和处分的信托业务。财产权信托属于非资金信托,主要风险特征表现为表外的市场风险、信用风险可能转换为表内的受托管理责任风险和声誉风险。比较典型的财产权信托业务包括:证券代持、股权代持、房屋代租、土地流转信托、以债权设立信托等信托产品。

业务七:公益(慈善)信托。是指信托公司根据《信托法》、《慈善法》的规定,以公益(慈善)为目的开展的信托业务。公益(慈善)信托的信托财产及其收益应当全部用于公益(慈善)目的。其中,公益信托应当经有关公益事业的管理机构批准,慈善信托应当向民政部门备案。

业务八:事务信托。就是代人办事,指信托公司不具有信托财产的运用裁量权,而是根据委托人的指令,对信托财产进行管理和处分。

此外,以下还有几个需要说明的其他问题:

资金信托中如何适用穿透原则。债权信托、股权信托、产权信托、标品信托应当穿透到最底层资产进行分类,而同业信托其实质是“非标同业”,“交易标的为标品的同业业务”属于标品信托。只要交易标的为非标品且直接交易对手属于持牌金融机构,则可直接归为“同业信托”,无需适用穿透原则。但如果对手金融机构提供的产品为通道业务的,应当按照“实质重于形式”原则,根据该笔业务实质进行分类。

混合信托如何分类。如一笔信托业务涉及两种或两种以上类别,应分别按照业务实质将对应业务计入相应分类。我们后续制定风险资本计算标准、保障基金认购标准时拟考虑均以实收信托规模为基础,按照信托文件约定以孰高原则进行分类,项目结束前不作调整。

关于TOT的分类方法。由于TOT是两层以上信托计划,如果两层信托都计入报表,将导致重复计算。对于TOT信托,明确只有底层子信托按业务实质归入相应类别,而母信托在同业信托中作为一个专门子项单独列示。

如何界定“金融机构”和“公开市场”。我们所称的金融机构是指国务院金融监督管理机构依法实施监督管理、持有金融牌照的机构。目前金融牌照具体为银监会颁发的《金融许可证》、证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》和保监会颁发的《保险公司法人许可证》、《保险资产管理公司法人许可证》。不包括不持牌的金融机构子公司、小贷公司、典当行、私募基金等其他非金融企业。

公开市场是指银行间市场、全国性证券交易场所、中国信托登记有限责任公司标准化信托产品发行交易系统和其他由中央银行和金融监督管理机构监督管理的公开交易场所,不包括地方性的资产、产权交易所和互联网金融平台。

下一步,我们将开展信托业务分类试点,加快研究出台有针对性的配套监管制度,在统一的信托业务监管分类基础上逐步形成完善的信托会计核算、监管统计、净资本管理和保障基金认购等各项制度。待条件成熟,再在全行业全面实行新的业务分类。原文刊载于《中国银行业》杂志2017年第3期。


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