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地产及平台信托掀起“提前兑付”潮

信而托2020-07-03 09:41:41

今年三季度,以高收益著称的集合信托收益率明显下降,收益下滑凸显信托传统业务经营困境。近来多家信托公司提前兑付未到期的产品,一度风生水起的房地产类和政信类产品占今年以来提前兑付量的“半壁江山”。


据统计,今年11月发行的集合信托平均收益为8.25%,今年7月以来已下降近1个百分点。今年第三季度信托年化综合实际收益率为7.30%,较上季度末下降约3个百分点。


中证报报道指出,收益率下行体现出国内信托传统业务陷入困境,目前央行实行货币宽松,融资成本降低,高收益资产难觅,增加了展业难度,一些存量业务也不得不提前结束。


该报援引信托业人士观点称,和往年因资金方提前还款或信托产品面临兑付风险而提前结束不同,今年不少产品提前结束后选择与信托以外的金融公司继续合作。地方融资平台信用水平更高,金融机构的基础产业投资竞争颇为激烈。


《经济参考报》报道也提到信托公司纷纷提前兑付的现象。今年以来,68家信托公司共发布提前清算公告205起,涉及近200只479亿元规模的信托产品。其中房地产类和政信类产品共清盘近70只,合计规模240亿元,约占今年提前兑付量的一半。


该报援引某位中部地级市的城投人士评论称,现在融资渠道增加,除通过政府渠道拿到低息置换债,商业银行贷款也放宽了要求,还可以通过政策性银行主导的平滑基金获得融资,


“现在我们愁的不是资金,而是寻找好的项目和更低的融资成本。在此之前,我们肯定首先要置换掉去年资金短缺期间拿的利息高达12%的信托贷款。”


该报还提到,自2012年起,提前终止的信托项目几乎有一半与房地产直接或间接有关。今年提前兑付的信托产品之中,房地产类信托达52只、179.9亿元,地方基建类产品为14只57.8亿元。


某分析师认为这种情况在情理之中,因为房地产信托本身规模较大,今年三季度末基础产业的信托配置规模2.7万亿元,环比减少1.46%。信托产品属于私募范畴,今年真正提前清盘的信托产品远比公告的多。(作者:王维丹 来自:华尔街见闻