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【行情开讲】新兴市场风险持续

华泰期货2020-11-20 16:29:46

▌数据及市场消息点评

银保监会信托部负责人解读信托细则:明确过渡期内信托业务监管要求

8月下旬,银保监会信托部下发《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》。在过渡期内,允许信托公司发行老产品接续存量未到期资产,也允许发行老产品投资新资产,优先满足国家重点领域和重大工程建设续建项目以及中小微企业融资需求。对以信托产品或其他资管产品作为受让方受让信托受益权的业务,视同资产管理产品嵌套业务,避免资产管理机构利用信托受益权转让变相进行多层嵌套,监管套利。

点评:此次信托细则的解读进一步明确了过渡期内信托业务监管要求,稳定市场预期,明确信托业务发展方向,将引导信托公司转型发展与支持实体经济更好地结合起来;同时信托细则中对存量产品整改的节奏和力度的明确,有助于稳妥推进规范资产管理业务过渡期内信托业整改落实和风险防控工作。

国家税务总局召开个人所得税改革动员部署会议

9月3日,国家税务总局召开全国税务系统个人所得税改革动员部署会议,对做好个人所得税改革实施工作进行安排布置,确保新税法如期平稳顺利运行,让广大纳税人享受改革红利。

评:上周五关于修改个人所得税法的决定经十三届全国人大常委会第五次会议表决通过。起征点确定为每月5000元,10月1日起施行最新起征点和税率。此次减税预计一年大致要减3200亿,昨日国家税务总局对做好个人所得税改革实施工作进行安排布置,将有助于新税法如期平稳顺利运行、实现社会消费需求的扩大。

发改委、能源局:推进电力交易机构股份制改造,实施方案于9月30日前上报备案

发改委、能源局印发《关于推进电力交易机构规范化建设的通知》。国家电网公司、南方电网公司和各省(区、市)要按照多元制衡的原则,对北京电力交易中心、广州电力交易中心和各省(区、市)电力交易中心进行股份制改造。股东应来自各类交易主体,非电网企业资本股比应不低于20%,鼓励按照非电网企业资本占股50%左右完善股权结构。实施方案于2018年9月30日前报国家发展改革委、国家能源局备案。各电力交易机构股份制改造工作应于2018年12月底前完成,并持续推进电力交易机构相对独立工作。

点评:目前只有广州电力交易中心和山西、湖北、重庆、广东、广西、云南、贵州、海南等8省(区、市)电力交易中心为股份制公司,其他电力交易中心仍为电网企业全资子公司,尚未实现电力交易机构相对独立和规范运行。随着两部门的联合发文,未来多地电力交易中心的改造将推动进一步深化电力体制改革,推进电力交易机构规范化建设。

发改委、财政部与亚洲开发银行共同签署关于支持乡村振兴的谅解备忘录

三方达成一致,预计2018-2022年,亚行将会同其他发展伙伴筹集总额达60亿美元的一揽子支持,用于支持中方实施乡村振兴战略。中方将充分利用亚洲开发银行的资金和智力支持,通过实施一批高质量的亚洲开发银行贷款项目以及国别和区域知识合作技术援助项目,与亚洲开发银行共同推进中国农村人居环境整治、农业生产现代化、农村产业融合发展示范园建设、农村公共服务改善、城乡融合发展等乡村振兴重点领域的发展。

点评:今年5月底的中央政治局会议上曾提出要真正把实施乡村振兴战略摆在优先位置,把党管农村工作的要求落到实处,把坚持农业农村优先发展的要求落到实处。政府对于乡村振兴战略可谓非常重视。此次发改委、财政部与亚洲开发银行共同签署关于支持乡村振兴的谅解备忘录将有助于乡村振兴重点领域未来的发展。 

▌市场表现                        

股票市场:

上证综指上涨1.10%,深圳成指上涨1.17%,中小板指上涨1.48%,创业板指上涨0.82%(国防军工板块、国产航母板块等涨幅居前)

期货市场:

文华商品指数夜盘下跌0.07%(银、铅等领跌),金融期货方面,IF1809上涨1.47%,十债1812下跌0.12%。

债券市场:                   

1年期国债收益率下跌0.0015%至2.8691%,10年期国债收益率上涨0.0251%至3.5715%。(10债收益率反弹)

外汇市场:

人民币兑美元中间价上调164个基点,报6.8183。在岸人民币兑美元官方收盘价报6.8290,较上一交易日官方收盘价跌125点(人民币贬值)。 

▌数据预告

今日重点关注:

1. 中国财新PMI数据。PMI数据是反映经济好坏的先行指标。8月中国财新服务业PMI终值预期52.6,前值52.8;8月中国财新综合PMI前值为52.3。

▌市场观点

新兴市场的风险仍在持续,风险程度有增无减。除了土耳其和阿根廷,南非的经济状况同样糟糕,南非统计局周二公布的数据显示,南非今年二季度GDP环比萎缩0.7%,市场预期为增长0.6%,同比增长0.4%;同时,一季度GDP修正为萎缩2.6%。南非经济连续两个季度萎缩,标志着其进入技术性衰退,为九年来首次,土改对南非的影响正在持续发酵。另外1998年亚洲金融危机时IMF的绝命紧缩方案影响深远,加息推升借贷成本的上升与预算削减联手扼杀了韩国经济复苏,整个韩国就业制度经历了重新洗牌,贫富差距进一步拉大,而在印尼,IMF的绝命紧缩计划推行之后,雅加达街头充斥着暴力,抢劫横行。危机过去二十年后现在的阿根廷却准备重新服下IMF这剂“毒药”。我们认为未来对新兴市场风险的蔓延需保持格外警惕。

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