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用益报告:信托公司2月动态回顾--64家信托公司赚钱能力大比拼

用益研究2020-06-29 07:33:20

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一、 64家信托公司赚钱能力大比拼(附表)


上个月,我们披露了59家信托公司未经审计的2016财务数据(注:因披露原因,少数公司采用合并数据计算),加上安信信托已经公开披露的完整年报,总共是60家,通过数据排名,对比,我们简单知道了去年信托公司的盈利情况。本月,又一张排行榜出炉!这次揭晓的,是信托公司的赚钱能力榜单。


根据从银行间市场搜集的64家信托公司的2016年经营数据。在全行业整体经营情况愈发清晰的当下,代表各家信托公司赚钱能力的关键指标——净资产收益率(ROE)的排位也基本“尘埃落定”。


ROE是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。因此,ROE指标是一个相对的概念,体现的是现有的自有资本获得收益的能力。


根据数据显示,安信信托、万向信托及中航信托分别以30.30%、28.24%、25.03%的ROE名列前三。其中,万向信托2015年ROE不足2%,去年飙升至第二位;中航信托则从2015年的十名以外跻身第三。


此外,去年信托行业ROE均值也延续了此前的逐年下滑趋势。业内人士认为,ROE的走势与信托行业周期有较高的一致性,当前ROE远未降至触底反弹的阶段。


近年信托行业ROE一直处于逐年下行的通道中。2014年信托行业ROE均值为19.3%,2015年这一数据降为16.3%。尽管2016年68家信托公司数据尚未完全披露,但根据64家信托公司未经审计的财务数据计算,去年行业ROE均值已进一步降至14.85%。




点评:近年信托行业ROE一直处于逐年下行的通道中。2014年信托行业ROE均值为19.3%,2015年这一数据降为16.3%。尽管2016年68家信托公司数据尚未完全披露,但根据64家信托公司未经审计的财务数据计算,去年行业ROE均值已进一步降至14.85%。


ROE均值下滑反映出行业周期对于信托公司盈利能力的负面影响,但这一趋势不是信托公司独有的,与商业银行等机构具有一致性,且二者ROE绝对水平也十分相近。至于下滑的原因,一方面是源于信托业务发展受阻,收入增速下降;另一方面也源于信托公司继续大规模增资。


二、 危机事件


1、中泰信托兑付连环劫 2亿元项目违约未如期还款


钱借出去了却没法收回,中泰信托只能变卖抵押物。近日,山东天地缘实业有限公司(简称“天地缘”)因向中泰信托有限责任公司(简称“中泰信托”)借款2亿元未如期还款,其抵押的一处估值为6648.86万元的土地以4256万元的价格被挂牌转让。


中泰信托在《请求滨州市中级人民法院加快执行本案以着力维护社会投资人合法利益的函》中提到,天地缘于2015年5月26日已未能如期还款。此外,中泰信托在同年11月与天地缘终止合同,走法律程序追缴投资。在去年5月,24个月期的天地缘信托贷款集合资金信托计划到期后,中泰信托曾两次发布公告延期兑付信托计划,至今延期已超9个月。


2、平安信托14.5亿资金被套取 农行介绍信是假的!


2月10日,平安信托在官微公开回应称,关于“平安信托在驻马店农行同业存款被套取”的相关案件,正在司法程序中。此事要追溯到2013年6月至2014年10月,平安信托共计14.5亿资金被内部员工恶意套取,目前仍有6.84亿元本金未能归还,此案件在河南驻马店市中级人民法院开庭审理。


据了解,平安信托一项理财产品资金池中的14.5亿元资金,被平安集团员工牵线到农行驻马店分行山海分理处存放。但在存放过程中,平安信托先是被资金中介携带的虚假的农行介绍信,骗取了代开户手续;后又被农行山海分理处人员姚某及多家企业老板伪造的平安信托印鉴等,开设了在银行的账户,并能通过伪造用印随意支取账户款项。最终平安信托拿到的都是假的存单,误以为钱仍安全放在银行。在此期间,平安集团的周某从中获得了1200万元好处费,而平安信托却一直不知情。 


点评: 在以往的业绩对比下,安全稳健是信托公司代名词,不过,近几年,信托公司中也时有风险事件发生,引起公众对信托的一丝担心。而一次次风险所暴露出的问题多由风控不过关导致。因此信托公司应当在一次次的危机事件中正视自己,不断完善风险控制体系,提升风险管理能力,这对于保障信托公司健康发展具有十分重要的意义。 


而更重要的是信托公司应端正自身对于风控的态度,各公司应严格遵守职业操守以及相关的法律法规,从而规避一些不必要的风险。在发行信托计划时,应全力保护自己及投资者的合法权益,从而赢得投资者的信任。


三、 机构创新动态


1、 中铁信托备案四川省首单慈善信托


2月23日,“中铁信托·明德1号宜化环保慈善信托”在成都市民政局备案成功,这是自《慈善法》颁布以来,四川省成立的首单环保类慈善信托。

截至2016年年底,全国范围内共有18家信托公司和慈善组织成功备案了22单慈善信托产品,初始规模达0.85亿元,其中,信托公司担任受托人的最多,有19单,在慈善目的范围来看,促进科教文卫事业发展的慈善信托数量最多,有7单。


2、 兴业信托:成功发行国内首单银行间市场公募REITs


2月23日,兴业信托及旗下兴业国信资管联合兴业银行在银行间市场成功发行“兴业皖新阅嘉一期房地产投资信托基金(REIT)资产支持证券”,总规模为5.535亿元,这是国内首单银行间市场公募REITs。


3、“陕国投·公安民警英烈基金公益信托计划”项目成立开始实施


2月27日,中国首支专注于扶助公安民警的公益信托计划——“陕国投·公安民警英烈基金公益信托”项目成立开始实施,该计划由陕西省属金融机构陕国投与陕西省公安厅民警英烈基金会联合发起设立,首期规模200万元,并广受社会关注。


4、 中信信托 打造首家全国性PPP资产交易平台


2月28日,由财政部政府和社会资本合作中心、天津金融资产交易所(天金所)主办、中信信托有限责任公司、中信咨询国际经济咨询有限公司及三家基金管理机构承办的“政府与社会资本合作(PPP)资产交易和管理研讨会暨平台启动大会”在天津正式召开。


据了解,天金所PPP交易平台是财政部PPP中心布局推广的首家签约的全国PPP资产交易和管理平台,也是PPP模式上升到国家战略层面后,通过顶层设计对行业服务体系优化的最新探索,标志着PPP市场良性生态圈初步成型。


5、 携手京东 平安信托再创信托型ABN先河


2月24日,由平安信托担任受托机构和财务顾问的“北京京东世纪贸易有限公司2017年度第一期京东白条信托资产支持票据”在银行间债券市场发行完毕,发行规模为15亿元人民币,成为国内首单消费金融信托型ABN。这是继去年成功发行国内首单信托型ABN 项目之后,平安信托资产证券化业务的又一大突破。


点评:刚刚过去的2016年也被称为“信托转型元年”。由于外部同业竞争的冲击以及融资市场的转变,传统融资类业务收益在一定程度上进入下行通道,这也让刚刚经历过“黄金十年”的信托行业增速整体放缓,信托公司也开始寻找新的发展方向。在去年末举办的中国信托业年会上,银监会主席助理杨家才提出信托八大业务分类,明确了信托业未来创新方向。


不过,创新转型同时又是一把双刃剑,行业转型可以为那些握住机遇、及时进行调整的信托公司提供了弯道超车的机遇。同样,也有一些信托公司则会遇到发展不利,遭遇瓶颈。


四、 信托注册资本及股权变动


交银信托正进行一场20亿元的增资。近日,银监会已经审核同意交通银行以自身资本金拨付17亿元资金向交银信托增资,湖北交通投资则将出资3亿元参与此次增资。目前,该公司注册资本为37.65亿元,待这场增资“尘埃落定”,注册资本将达57.65亿元。增资完成之后,交银信托将在行业排名第11位。


 通过新一轮增资扩股,中原信托注册资本金从25亿元增至36.5亿元,增长46%,增资完成后净资产超过70亿元。这表明中原信托注册资本已进入信托公司注册资本前1/3梯队,包括资本实力、股东实力都有明显提升,股权结构也进一步优化,风险抵御能力得到显著增强,各项业务的创新发展将更加顺畅


日前,渤海信托收到河北银监局关于其变更注册资本、变更股权及调整股权结构的批复,注册资本从20亿元增至36亿元,一举进入行业前列。近日,渤海信托宣布增资资金全部到位,并完成相关工商变更,累计56亿元,其中16亿元计入注册资本,40亿元计入资本公积,公司经营实力得到了大幅提升。


去年底曲线上市的五矿信托,今年刚开年,便马不停蹄有了新动作。据悉,五矿信托增资事宜目前正在推进中,通过后,五矿信托注册资本金将从20亿增至65亿,在68家信托公司资本金排行榜上位列第8名。除了增资的好消息外,五矿信托的股权结构亦发生了些许变动,作为2010年公司成立时原始股东之一的青海华鼎实业股份有限公司,近期正式退出了五矿信托。变更后五矿信托的股权结构为:五矿资本、青海省国有资产投资管理公司、西宁城市投资管理公司分别持有五矿信托67.86%、30.98%、1.16%股权。


点评: 信托公司扎堆增资的原因与信托公司拓展业务空间与抵御风险的发展战略不无关系。信托公司的展业规模直接与公司净资本挂钩,此前注册资本排名靠后或者处在行业中游的信托公司,想要继续在信托业占有一席之地、便于扩展自身业务,势必会进一步增强资本实力。因此,在拓展展业空间的强大需求之下,信托公司纷纷增加注册资本金,来不断提高资本实力和社会影响力,在同业竞争中立于不败之地。另一方面,随着自身业务的不断扩展,增资也大大提高了信托公司的风险承受能力和抵御能力。未来或将继续有信托公司不断增资。


五、其他动态


1、房地产转向租赁时代 百瑞信托试水类REITs业务


本月上旬,在百瑞信托召开的 2016年终总结表彰会暨2017年度责任目标签署会上,房地产投资业务部第一次亮相。这个部门成立于2016 年初,定位于在房地产领域进行更能体现主动管理能力的股权投资。在不到一年的时间内,该部门已先后有 5个项目落地,新增信托规模83.66亿元。其中,在将房地产企业的存量资产打包买断,打造新型股权信托方面,已经形成较为成熟的操作模式。


2、中航信托与通用电气(GE)聚焦智能制造 推进供给侧改革


历经5个月的等待,山东省国际信托股份有限公司(以下简称山东信托)赴港上市传来了好消息。2月10日,鲁信创投发布公告,称其接到全资子公司高新投的通知,高新投参股企业山东信托于2月9日收到证监会《关于核准山东省国际信托股份有限公司发行境外上市外资股的批复》,核准山东信托新发行不超过6.76亿股境外上市外资股。如果香港联交所后续审批事项顺利,山东信托将成为22年来首家上市的信托公司。目前两家A股上市信托公司陕国投A和安信信托都是早在1994年上市的。


3、方正东亚信托有限责任公司变更董事长


2月9日,方正东亚信托有限责任公司发布公告,公告内容为:经董事会审议通过,并经中国银行业监督管理委员会湖北监管局核准(鄂银监复〔2017〕10号),公司的董事长变更为冯鹏熙。根据公司《章程》的规定,董事长是我公司的法定代表人。截至本公告日,我公司已完成前述事项的工商变更登记手续。


4、 中航信托与长安信托建立战略合作伙伴关系


中航信托与长安信托建立战略合作伙伴关系,开创了信托同业深入合作的新模式。2月22日下午,中航信托党委书记、董事长姚江涛在北京欢迎长安信托崔进才总裁一行赴中航信托调研。双方团队就各自公司发展战略规划、业务创新实践、财富管理与家族信托业务开展、风险管理流程与措施等关键性经营活动展开广泛交流研讨。