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信托新宠儿----政府类信托

东方华尔2020-05-22 12:36:31

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(微信号:dongfanghuaerwei)

随着各信托公司对于房地产信托计划的明显收缩,政府类信托趁机上位,以信用风险低,收益稳定迅速成为市场上投资者的新宠儿。


政府类信托,通常是指地方政府通过下属的融资平台为某一特定的城市基础设施建设或其他民生等项目发行的信托计划。


那么是不是政府类信托都是风险较低的优质投资标的呢?


当然不是!即使是政府类信托,也分三六九等。那么到底该如何选择政府类信托呢?


一、首先选择信托公司。


一般大型信托公司对项目的把握能力和谈判能力更强,风控也更谨慎,可以从大局上很好的控制项目风险。因此选择合适的信托公司发行的政府类信托产品,是把控风险的第一步。


二、关注信托计划中的风控手段


信托产品中传统的风控手段主要是抵质押物,通过调节抵质押率来控制风险。政府类信托也是如此。但是近期有不少政府类信托没有抵押或质押物,或仅仅质押国有企业的股权。这样的信托计划,一旦出现违约,风险是很高的。


相反,那些以优质土地等资源作为抵押物的信托计划,即使遇到土地拍卖行情低迷这类情况,也能最大限度的降低项目风险。


三、额外的担保责任


优质的政府类信托除了传统风控手段外,还会提供优质发债主体的连带责任担保。这类优质的发债主体往往经过专业审计机构的审计,信用评级较高,且聚集了地方政府绝大部分的优质资源。这样的兜底担保毫无疑问是投资人的定心丸!


但值得注意的是,除采用BT或BOT模式运作、政府承诺回购的项目外,千万不要迷信信托产品说明中列出的所谓“出具人大决议”或“财政局安排专项还款”等担保措施。因为根据463号文,地方政府不得为融资提供任何直接或间接形式的担保承诺。


四、投向和投资周期


最后,投资者在选择政府类信托的时候,要注意信托所投是否与国家宏观政策的导向相吻合。另外,尽量选择一年或一年半等期限较短的产品,这样可以进一步降低系统风险。交易结构方面,最好选择贷款类信托,交易结构比较清晰。


把握好上述几点,在选择政府类信托时就可以游刃有余,以最小的风险购买到最大收益的信托。


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