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上海自贸区发力“信托受益权”

东方资管2021-04-04 14:03:25

日前,上海自贸区管委会正式下发《信托登记试行办法》(以下简称《试行办法》),拟“根据中国银行业监督管理机构的有关要求,结合自贸区支持各类金融服务平台建设工作,发挥信托登记和信托受益权流转平台功能”,这也意味着此前业界多方探讨的信托受益权交易将正式投入实践。业内专家认为,《试行办法》的出台不仅有利于破解信托产品的流动性困境,进而盘活整个信托资产,促进行业健康发展;同时,也是为上海国际金融中心建设增添更多筹码。

金融中心又一创新

据介绍,《试行办法》由浦东新区人民政府和上海自贸区委员会联合下发,旨在结合自贸试验区制度创新,推动信托行业创新试点,营造良好法治环境,促进信托行业有序健康发展。用益信托研究员闵青华表示,《试行办法》意在进一步完善信托登记的法律环境,是建设全国性登记平台的前提,如果此政策真正推行,对信托业而言无疑是一大利好。

据了解,《试行办法》适用的信托登记机构并不局限于在自贸试验区注册的平台。其所称的信托登记机构,是指经中国银行业监督管理机构批准设立并在浦东新区、自贸试验区注册的信托登记平台。《试行办法》同时还规定,登记机构应当建立安全、方便、快捷的登记及查询系统,提供必要的服务设备和完善的数据安全保护措施。鼓励登记机构与自贸试验区监管信息共享平台间的信息归集、交换和共享。

今年7月,《中国(上海)自由贸易试验区条例(草案)》(表决稿)中增加了“支持在区内建立完善信托登记平台,探索信托受益权流转机制”的表述。据悉,这是由浦东新区金融服务局、自贸试验区管委会、上海银监局等单位提出的,理由是:积极探索建立全国性信托登记平台,是上海国际金融中心建设的重要内容之一,也是自贸试验区金融创新的需要。时隔不久,《试行办法》就新鲜出炉,从侧面显示了上海希望争取建设全国性信托登记平台的决心。

据悉,目前除上海信托登记中心外,还有北京金融资产交易所、天津金融资产交易所、重庆金融资产交易所、深圳前海金融资产交易所等多个平台提供信托产品转让服务。

信托资产标准化有利交易

所谓信托受益权,是指信托受益人根据相关法律法规和信托文件规定获取信托利益的权利。信托受益权可以依法转让和继承,但信托文件有限制性规定的除外。此次《试行办法》规定了信托受益权登记的定义、登记时应记载的事项以及可供查询的范畴等。

“一直以来,信托产品的流动性饱受诟病,信托登记平台和信托受益权流转机制将盘活信托资产,提升产品的流动性,或将为产品的标准化交易打下基础,将大大提升信托产品的竞争力。如果条件允许,信托受益凭证可以入市交易,从而实现自由流通。”闵青华表示。

业内专家指出,长久以来,信托产品流动性较差问题一直制约着行业发展,信托登记制度的缺失是其主要原因。只有建立全国性的登记制度,信托受益权转让业务才能顺利进行,并成功交易。目前监管层建立登记中心的最终设想类似股票交易所,将信托资产流通标准化,盘活10多万亿元的信托资产。闵青华表示,“信托产品非标准化一直是行业的软肋,信托受益权流转机制的完善有望使信托产品实现从非标资产向标准化资产的转化,增加信托产品的可识别性和流动性,降低营销成本,扩宽市场范围,实现规模效益。”

(全文完)


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