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【微资讯】泛资管时代 我们为什么选择信托?

外贸信托五行财富2020-06-29 09:16:22

  泛资产管理时代的全面开启,信托资产、银行理财、券商资管、基金公司、基金子公司、保险资管、期货资管、私募基金······政策放开之下,春意盎然的金融市场,当真是“乱花渐入迷人眼”。过尽千帆,终于发现,“得人之信,受人之托,履人之嘱,代人理财”的信托,在谋求转型发展之时仍不忘初心,正是那个可以托付终身“承诺必达”的汉子。

  信托君——机遇与挑战并存!

  “资产管理新政”以来,商业银行、保险公司、基金公司等诸多机构资管计划的推出,全面开启了“泛资产管理时代”,资产管理和财富管理日益成为各类金融机构的主要市场领域。以券商资管为例,随着《证券公司客户资产管理业务管理办法》的实施,券商资管业务“疯长”,资管规模从2012年1.89万亿飞速增长至2014年末的7.95万亿,3年间增长超过4倍。

  就在信托牌照优势渐失,券商、基金、银行、保险不断抢食资管市场份额的同时,另一个支撑信托迅猛发展的重要因素——利率管制带来的政策红利也正在消融。2013年7月20日,央行决定全面放开金融机构贷款利率管制。其中被认为对市场影响最大的措施为:取消金融机构贷款利率0.7倍的下限,由金融机构根据市场原则自主确定贷款利率水平。在利率市场化的发展过程中,信托公司赖以存在的竞争优势将进一步收窄。

  可以看到,在政策红利不断消融的大背景下,信托公司面临的不仅是行业内的竞争,还面临来自行业以外金融机构的强大竞争。

  2014年,“信托君”都做了什么?

  ——转型初见成效,创新开辟业务新蓝海。

  2014年,转型升级成为行业共识。2014年末,信托资产管理规模创历史新高,达到13.98万亿,仅次于银行,稳居金融6大子行业第二位,增速为28%。

  与此同时,在信托资产来源方面,体现信托主动管理能力的集合类信托和财产管理类信托的占比持续上升,信托公司的主动管理逐步增强。

  而在信托功能方面,2014年,投资类、融资类和事务管理类信托开始三分天下,融资类信托占据半壁江山的局面彻底扭转,信托行业的转型已经初见成效。

  从行业内各家公司披露的年报来看,都提到经营环境变化背景下的创新与转型,也体现了信托公司提升主动管理水平,实现专业化和差异化发展的新定位,信托公司主要在这几个方面做出努力:第一,传统业务基金化创新;第二,证券投资类信托掀起高潮;第三,家族信托取得实质性进展;第四,公益信托受到关注日趋增多;第五,创新同业合作模式;第六,搭建信托产品流通平台,化解流动性不足;第七,积极布局境外业务。

  “信托君”长什么样子?

  ——和其他资产管理机构比较就知道了。

  看家底!数据显示,截至2014年末,资产管理行业规模已经超过50万亿元,其中,信托行业管理资产规模13.98亿元,占比超过1/4。

  2013-2014年不同行业资产管理规模对比图(万亿元)

  看风险!根据信托业协会发布的数据,截至2014年末,信托行业有369个项目存在风险隐患,涉及金融占管理信托资产规模的0.56%。根据银监会公布的数据,我国银行业金融机构同期不良贷款率1.64%,商业银行不良贷款率1.29%。通过对比可以发现,总体来看,信托行业存在风险隐患项目占比低于银行业不良率水平,信托行业整体风险可控,发生系统性风险概率还是比较低的。

  对于已经发生的风险项目,信托君也采取了非常负责任的态度予以解决。银监会非银部发布的《2014年信托行业监管工作报告》显示,2014年全行业共化解了包括诚至金开1号、超日太阳等多笔重点项目在内的142笔风险项目,涉及金额374亿元。

  对于风险的处置方式,信托行业也呈现出多元化和市场化特征。第一,提前终止信托计划,以避免造成、扩大损失或增加处置风险的难度。第二,延长信托计划期限,以时间换空间。第三,发行新的信托计划或转让信托受益权,进行风险转移和剥离。第四,信托公司以自有资金垫付到信托本息,对项目风险进行内部消化。第五,以信托财产为限向委托人分配收益,同时要求融资方承担违约责任。事实上,很多信托公司在实际的项目风险处置中,往往会综合运用以上各种方式,这样更加有利于事情的尽快解决。

  看综合素质,也会发现信托具有不少优势。

表1:信托、券商资管、基金子公司资产管理业务对比

  表1对信托与券商资产、基金子公司开展的业务进行了对比,可以看出,券商资管、基金子公司与信托的部分业务具有非常强的同质性。由于券商资管与基金子公司面临的监管环境较为宽松,这两年的发展异常迅速,规模大幅度增长。但是,弱监管下的高速生长必然也会留下一些风险隐患,特别是在整体经济环境下行的大背景下。从另一个侧面来看,激烈的市场竞争和刚性兑付的阶段性存在也是促使信托业加快转型步伐的动力。正是信托行业逐渐放弃了对贷款类融资类业务的依赖,2014年底才实现了三分天下的行业局面。

来源:财经网