天津信托资讯门户

大消息

投资眼老A2020-08-22 09:23:20

外盘

在A股五一长假期间,世界主要股票市场并没有影响,欧美股市正常交易,港股也交易只休市了一天。

欧美股市涨跌不一,美股三大指数偏弱,连跌两天;欧股连涨两天。

跟A股相关度更高的港股则在4月30日大涨1.74%,其中,国企指数涨幅更高。大家认为有两个利好因素:港股同股不同权的上市新规正式实施,内地资管新规延长过渡期。

总的来说,五一长假里利好为主,明天(5月2日)开盘大概会有个高开,之后来个小回踩再继续走高。

聚焦中美maoyi谈判

近日,美国白宫在官网上公布了于5月3号启程前往中国进行maoyi谈判的美国代表团名单。

美国代表团成员包括:财长史蒂文-努钦、美驻华大使泰瑞-布兰斯塔德、商务部长威尔伯-罗斯、贸易代表罗伯特-莱特希泽、国家经济委员会主任拉里-库德洛、白宫贸易顾问彼得-纳瓦罗、总统国际经济事务顾问埃弗雷特-埃森斯塔特。

大家普遍认为这次美方代表团以对华鹰派为主,贸易代表莱特希泽将是美方代表团的核心人物,另外白宫贸易顾问彼得-纳瓦罗和国家经济委员会主任拉里-库德洛也是两个鹰派。

其他成员相对温和,财长史蒂文-努钦在谈判前透露了这次谈判的主要焦点——解决贸易失衡、技术转让、外资企业市场准入等问题。

从贸易失衡、技术转让、外资准入这三个问题看,外资企业市场准入的钥匙(市场)在我们手里,谈判和解决都相对容易些。另外两个谈起来容易,解决就难了。解决贸易失衡需要双方共同努力才行,技术转让是中国技术升级的战略工具(用市场换技术)之一,要放弃这个工具需要很大决心。

谈判意愿有了,但要让中国完全让步是挺难的。

外媒也报道了“zhongguo将拒绝考虑特朗普的两项最强硬maoyi要求”,包括特朗普提议的将美国对华maoyi逆差削减1000亿美元,以及对中国的产业政策进行任何限制。

我觉得这次中美maoyi谈判可能是一场马拉松式的谈判,需要挺长时间的,期间也会有其他因素干扰(朝美会谈等)。在谈判结果出来之前,大家还是谨慎为好。

资管新规出炉,影响几何?

2018年4月27日,经国务院同意,央行、证监会等4部委联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。具体内容大家可以网上搜一搜,这里主要说一下跟之前的征求意见稿的区别,还有各大机构的解读。

1、总体思路还是坚持严控风险的底线思维,减少存量风险,严防增量风险。最大程度地消除监管套利空间。

2、坚持“去杠杆、去刚兑、去通道”。

3、有几点重要的变化:过渡期延长至2020年底;对非标处置做出四点规定;净值管理要求不一刀切。

机构的解读:

华宝证券:靴子落地,资产大腾挪时代正式开启

对银行理财影响,银行理财规模在保本理财被划出后将出现收缩。向结构性存款转型是重要方向。银行理财的子公司化运作是趋势,银行理财平等地位确定。新增公私募划分,高净值客户受影响大。银行公募理财产品原则上将不能再投资非标。

对公募基金行业影响,公募基金或将面临更加复杂的竞争与合作环境。FOF投资单只公募基金的比例由20%降低到10%;公募基金不得分级,过渡期后分级不能存续;公募基金需经审批才能投资未上市股权,嘉实元和、鹏华前海此类封闭式基金的创新或终结。

对私募行业影响,对现行法律体系进行了补充。银行理财+私募投资基金的形式有所放宽。

对保险及保险资产管理行业影响,定价利率市场化再进一程。投资端短期内将产生一定程度的波动。资管产品投资门槛降低,同台晋级白热化。

对券商资管行业影响,当前券商资产管理规模中超过70%以上为通道和资金池业务,未来,券商的规模增速或将大幅下滑。然而,在非标资产被动收缩的压力下,ABS可能成为非标转标途径。

对信托行业影响,资金来源端将受到极大的限制。机构端的资金来源将会大规模收缩,导致信托通道业务萎缩。零售端仍面临较大的收缩压力。对于期限错配的监管将极大地限制信托对于非标资产的选择。

对智能投顾业务影响,零售客户将面临可选产品范围大大收缩的局面

对资本市场影响,新规部分条款的放松将在一定程度上缓解新规落地后对于市场情绪的冲击,但长期影响才刚刚开始,在未来如果相对优质的资产在腾挪中受到较大冲击,也会带来一些特殊的投资机会。从长远来看,更加标准化、净值化的资产管理行业对基础市场的稳定发展也是积极的。

联讯证券李奇霖认为,在新范式的要求下,100万亿的大资管格局被重塑。刚兑的理财、信托与券商资管要重新寻找新的优势与立足点。通道业务依旧不受监管待见,未来走向消亡是迟早的事。同时,新范式也将改变现有债券市场的微观结构与运作模式。在这个慢过程里,债券市场所受影响是可控的。

华创资管屈庆则没那么乐观。首先,过渡期的延长是为了确保存量不出风险而已;短期内增量恐怕很难了。期限错配的产品投标准化资产恐怕不能用摊余成本估值。对于非标的存量是放松了,过渡期也够长,但由于非标定义更广泛,新增业务会更难。资管行业将就此拉开整改和转型的序幕。从这个维度上看,资管新规的落地并不是利空出尽,可能只是资管行业压力的开始,只是这个压力较之前市场担心的节奏而言会更平缓慢一点。

国金策略李立峰认为,大资管新规正式稿终于出台,出台时间基本符合市场预期。而正式稿中最大的变化在于“资管新规过渡期延长到2020年底”,表明监管层力保市场平稳,给予金融机构充足的调整和转型时间,这个对A股市场无疑形成短期利好,有助于权益类市场的企稳。

补充:资管新规不涉及货基规则调整

中国基金报援引监管部门相关人士称,现有法律法规已对货币基金的投资运作、估值及份额净值计价等做出系统性规定,货币基金应继续遵从现有规则进行相关投资运作及份额净值计价,本次资管新规不涉及对货币基金现有规则的调整。

A股一季报行情

截止目前,17年年报和18年一季报已披露完。

全部A股17年年报和18年一季报净利润同比增速分别为18.9%和14.9%,增速放缓;

中小板年报和一季报增速分别为19.6%和19.5%,增速走平;

创业板(剔除温氏、乐视、光线、坚瑞)年报和一季报增速分别为7.7%和27.8%,创业板50(剔除光线)为10.4%和27.6%,一季度增速有较大幅度回升。

总体来看,各板块17年年报表现均低于预期,但创业板18年一季报表现略高于预期,相对较好。

对此,天风证券徐彪认为,主板与创业板相对业绩变化的分水岭已确立。创业板业绩增速回升,而主板业绩增速已连续两季度回落,营收增速下滑幅度更明显。不管是净利润增速还是扣非净利润增速,相对业绩的变化继续支持成长出奇的逻辑。

其他事件

5月1日起一批重磅新规将正式实施

具体如下:1)沪港通、深港通每日额度将扩大四倍;2)增值税税率降低、统一小规模纳税人标准和退还部分企业留抵税额等深化增值税改革措施正式施行;3)我国将取消包括抗癌药在内的28项药品进口关税;4)部分印花税减半或免征;5)个人税收递延型商业养老保险试点;6)社保费率继续降低等等。

评:可以重点关注沪深港通每日额度扩大后的北上资金动向。

证监会正式发布《外商投资证券公司管理办法》

《外资办法》修订内容主要涉及五个方面:

一是允许外资控股合资证券公司。二是逐步放开合资证券公司业务范围。三是统一外资持有上市和非上市两类证券公司股权的比例。四是完善境外股东条件。五是明确境内股东的实际控制人身份变更导致内资证券公司性质变更相关政策。

评:由于金融牌照比较难拿,外资通过并购拿牌照会是好的方式,提高了中小券商被并购的可能性。

公司公告

【一季报】中兴通讯:一季度净利同比增39% 未考虑美商务部拒绝令影响;

昆百大A:一季度净利增长9倍将更名“我爱我家”;

美的集团:一季度净利润52.56亿元同比增长21%;

方大炭素:一季度净利同比增2477%;

五粮液:去年净利96亿元同比增43% 拟10派13元;

老白干酒年拟10转4派2元一季报净利增8成;

招商银行:一季度净利逾226亿元同比增13.5%;

比亚迪:一季度净利下滑83% 半年报净利预减超七成;

【增减持】万向钱潮:控股股东累计增持4.98%股份完成增持计划;

克明面业拟不超2亿元回购公司股份;

健帆生物:珠海红杉减持1.49%股份拟继续减持不超3.8%股份;

金轮股份股东朱善忠及一致人拟减持不超4.07%股份;

人福医药股东汇添富基金拟清仓减持5.3%股份;

至正股份股东安益大通拟减持不超6%股份;

奋达科技:新余深业拟减持不超6%股份;

蓝晓科技三名股东拟合计减持不超5.55%股份;

【其他】万科A再现近10亿元大宗交易机构接盘;

钱江摩托:控股企业拟31.8亿元投建锂电池项目;

鲁银投资控股股东溢价协议转让公司股份;

深圳惠程拟12.38亿元收购爱酷游64.96%股权;

*ST众和:连续三年亏损 面临暂停上市风险;

皇台酒业:2017年亏损1.88亿元将被实行退市风险警示。



要是觉得内容还不错,随手置顶一下,转发一个,顺便点个赞呗~