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盘点2015年信托行业十大新闻

数来宝金服2019-10-20 11:21:23

受监管政策及经济下行影响,2015年信托业的地产类信托、证券投资类信托等传统业务,或停滞,或逐渐萎缩。这一年,信托行业资产管理规模跨入15万亿时代,但同时信托业的盈利指标在三季度也迎来断崖式回落,这是信托资产自2010年第一季度以来首次出现环比负增长。这一年伞形信托遭监管层清理,证券投资类业务已失去往日风光;这一年信托业经历了史上最大的离职潮,而且多家信托公司高管发生变动。这一年互联网信托被正名, 信托公司行业评级指引正式落实,信托公司条例呼之欲出……


2015年用“累”这个词来形容信托行业,确实不为过。


值得注意的是,在经济下行与行业调整的背景下,信托业也在不断努力,创新之举不断,新三板业务、信贷资产证券化、海外业务、PPP业务、家族信托等,虽然目前还没有一项业务能形成新的利润点,在信托行业转型的关口,还是让我们看到了些许光明。


2015年即将结束,在信托行业亟待突围之际,聚孚金融-信托网为大家梳理了今年十大具有行业代表性的新闻, 希望来年信托行业能有新的突破。


一、信托业跨入“15万亿时代”


中国信托业协会数据显示,截至2015年6月末,全国68家信托公司管理的信托资产规模为15.87万亿元,环比增长10.13%。中国信托业自此跨入了“15万亿元时代”。截至二季度末,信托业实现营业收入544.06亿元,同比均超3成多;信托业实现人均利润181.10万元,同比增长23.23%。与此同时,风险也呈上升态势。信托业的风险项目为450个,规模为1034亿元,环比增长6.05%。全行业的信托资产规模为15.87万亿元,不良率为0.65%。


【点评】截至今年二季度,在信托资金的投向方面,以融资类信托、投资类和事物管理类“三分天下”的局面,转变为资产配置正在向投资类信托占比上升的格局。这种局面与今年上半年,股市逐步转牛,证券投资类信托产品发行火爆有着密切的关联。


二、拐点真来了!三季度信托资产5年首现负增长


中国信托业协会公布的2015年三季度信托数据显示,截止到三季度末,信托全行业管理的信托资产规模为15.62万亿元,较去年同比增长20.62%;较二季度环比下降1.58%。这是信托资产自2010年第一季度以来首次出现环比负增长。同时,信托业的盈利指标在三季度也迎来断崖式回落。截至到三季度末,信托全行业实现利润总额548.71亿元,第三季度实现利润总额156.85亿元,尽管较去年同期水平增长8.37%,但增幅较上季度大幅回落24个百分点。


【点评】从历史数据来看,信托资产规模二季度末比一季度增长仍高达10.13%,三季度信托规模的下降,反映出了信托底层资产的脆弱。信托业经营业绩下滑的原因:一是传统业务的萎靡及其他金融子行业的资管产品的竞争加剧;二是新业务增速缓慢,缺乏新的增长点;三是市场利率化融资成本下降,场外配资受到打压,是短期内信托规模下降的主要原因。从信托功能看,融资类、投资类和事务管理类信托“三分天下”的格局改观,投资类和事务管理类信托占比延续上升趋势,融资类信托占比持续下降。


三、三大业务陷困境 信托业迎近年最大离职潮


 

受监管政策及经济下行影响,信托业的地产、地方融资平台以及证券投资类三大业务,或面临停滞,或逐渐萎缩。纵然坐拥15万亿资金规模,信托业新的利润增长点在哪里,已成为困扰业界的最大问题。另一方面,身处阵痛期的信托业,也迎来近年来最大规模的人才流失。北京一家大型信托公司内部人士表示,公司近期离职的员工不下600人。在从业人数不足两万的信托业,这一数字不可谓不惊人。


【点评】随着证券信托、地产信托等主力产品的落寞,多家信托公司人士表示,公司内部不少关键岗位纷纷有人跳槽,少数还出现了整个团队集体跨行业跳槽的情况。事实上,信托业人才被挖角并不是什么新鲜事。有数据表明,一些信托公司每隔三年几乎就有一半以上的员工“换血”。在行业的高速扩容以及券商、基金子公司等资管行业火速上线的倒逼下,信托公司尤其是中小信托公司内优秀人才频频流失。


四、信托公司行业评级明年初启动 评级结果对外公布



12月16日,由信托业协会组织制定的《信托公司行业评级指引(试行)》正式发布,这意味着2016年第一份信托行业评级结果将会出炉。《指引》指出,该行业评级内容包括信托公司资本实力、风险管理能力、增值能力、社会责任4大项11小项,简称“短剑”(CRIS)体系。


【点评】据说当时信托公司对《信托公司行业评级指引(试行)》的投票表决时,就有4家公司投反对票,4家选择弃权。据了解,在此前协会主导的多项投票表决中,出现反对票与弃权的情况十分少见。业内人士表示,对行业中下游公司对公布行业评级结果压力颇大,认为这对公司的同业业务和集合信托业务都将产生负面影响。从投资者的角度出发,为了投资安全,肯定倾向于购买高评级信托公司的产品,低评级公司推广销售难度也随之增大;在同业合作方面,低评级公司可能无法再进入金融同业的白名单,相关公司的项目来源和交易对手都将受到影响。


五、信托产品荒 收益下降依然频频被“秒抢”



 信托曾是投资人眼中的“香饽饽”,受周期性产业旺盛融资需求的影响,信托风光无限。数据显示,2014年,在清算兑付的1892只产品中,平均年化收益率为8.65% ,这样的战绩在国内理财市场上足以笑傲群芳。但是随着经济增速的放缓,国内房地产、钢铁、煤炭产业疲态尽显,信托业的发展也放慢了脚步。一方面,信托产品发行数量下降。另一方面,收益率也呈下滑趋势。一个不争的事实正摆在眼前:“资产配置荒”下,信托越来越难买。


【点评】固收类信托产品的火爆原因是多方面的。市场基准利率不断下降,现金管理类产品收益持续下滑,凸显信托产品的收益率优势;股市的震荡造成资金涌入固收类信托。除此之外,固收类信托产品发行规模的缩减也无形中增强了其“物以稀为贵”的吸引力。而证券类信托的“遇冷”同样与股市紧密相关,加之监管层面对配资行动的清理,不少信托公司的证券投资类产品遭到了严格的限制。


六、36家信托公司获得资产证券化业务资格



随着对资产证券化业务的日益重视,2013年以来有越来越多的信托公司加入这一业务竞争行列。中国信托业协会数据显示,截至去年末,共有36家信托公司获得这一业务资格。值得关注的是,目前一些信托公司通过参与低费率的信贷资产证券化业务提高相关业务能力后,开始尝试在一些领域主导资产证券化业务,提供项目论证、方案设计、中介组织、监管沟通、推广发行等全流程服务。


【点评】从2005年信托公司开始从事信贷资产证券化业务,由于自身能力的原因,信托公司在这类业务中更多的是承担“通道”角色,业务报酬率也快速下降。信托公司正是通过从事这种低费率的业务,开始学习资产证券化业务,并逐步由“配角”成长为“主角”,自然也意味着费率的上升。例如,由今年中信信托作为交易安排人和受托人并全程主导的“中信·茂庸投资租金债权信托受益权资产支持专项计划”,另外由建信信托主导的国内首单信托受益权集合ABS。随着信托公司对资产证券化业务主导性的加强,这类业务也将成为新的利润来源。


七、信托公司扎堆备案私募基金管理人


自去年10月23日万向信托成为第一家备案私募基金管理人的信托公司至今,已有近1年时间。截止10月底,已有31家信托公司备案成为私募基金管理人。而从备案时间来看,资本市场走势最低迷的今年三季度却成为信托备案的峰值,备案公司数量为15家,而今年二季度为9家。不过与信托公司扎堆备案相比,仅有5家信托公司拥有正在管理的私募基金。


【点评】聚孚金融-信托网根据中国证券投资基金业协会的信息查询,截至今年12月24日,共有39家信托公司备案私募基金管理人,而从备案时间来看,四季度有8家公司备案。不过与信托公司扎堆备案相比,仅有7家信托公司拥有正在管理的私募基金;其中管理基金主要类别为证券投资基金的有28家,有5家为其他投资基金,6家为股权投资基金。过去信托公司发行信托产品,通常只是提供通道业务,而信托产品的实际投资管理工作是通过聘请投资顾问来进行的;未来信托公司的经营模式将向基金公司、证券公司靠拢,除通道业务之外,依赖自身投研能力开展资产管理业务将是信托公司最为重要的业务。


八、信托增资三年近600亿 上市尚需努力



信托公司纷纷增资,更多的是业务发展需要,重庆信托超越平安信托,成为注册资本最高的信托公司。至于一时热门的上市需求遥遥无期,20年来只有两家信托公司上市。三个月未到,信托公司的“资本之王”再度易主。10月中旬,重庆信托公示完成股份制改造并增资至128亿元,注册资本由24.38亿元增至128亿元,不仅创造了信托公司增资额之最,也再度刷新了信托公司注册资本排行。不足三年的时间里,已有37家信托公司先后进行了增资,但是浪潮并未停止。据了解,完成收购的光大信托的增资准备也在进行中,预计年底左右能够到位。


【点评】信托公司频繁增资,一是对监管政策趋严的预期,资产管理规模的扩大需不断的补充净资本;二是加强信托公司防御风险的能力,按照《信托公司行业评级指引》,风险管理能力评级较低的公司将可能面临限制风险较高业务如融资类业务的正常运行;三是对未来业务的提前布局和对公司和行业发展的良好预期。


九、银监会:支持信托公司上市与并购重组



银监会信托监管部主任邓智毅撰文指出,银监会支持信托公司探索混合所有制改革,支持符合条件的信托公司上市与并购重组,优化股权结构和激励约束机制,完善现代企业制度。邓智毅还表示,允许符合条件的信托公司研究试点信托直投、家族信托、并购信托、海外信托、专业销售等子公司,并制定相关业务规则。


【点评】银监会4月份下发的《信托公司行政许可事项实施办法》(征求意见稿),明确信托公司再融资,包括IPO、挂牌新三板及借壳上市的条件。6月份正式文件出台后,并未包含信托公司再融资的内容,侧面反映出监管层对于信托公司上市的态度还不明确。不过今年来银监会官员数次表态“支持符合条件的信托公司上市与并购重组”,对业界倒是个不小的鼓励。此外,信托公司也时刻做着准备,只待监管层的明确态度。比如,在山东信托和渤海信托日前已完成股份改制工作,积极筹备上市。其中,山东信托以A股主板上市为目标,渤海信托则筹划挂牌新三板。此前,中信信托的高管亦曾公开表示公司已着手研究上市。另外,内地数家信托公司亦正筹备挂牌新三板,其中长安信托进展最为迅速,今年上半年即迎来中介机构入场,筹备工作基本完成。


十、信托公司条例再询意见有望年底出台


银监会在先后征求高法、高检、发改委等25个部门以及68家信托公司意见之后,起草了《信托公司条例(代拟稿)》,条例最快将于今年年底出台。与今年4月的征求意见稿相比,代拟稿强调了信托登记、信托业保障基金和发行金融债、次级债的重要性,删除了“要求信托公司根据财务状况、内部控制和风险管理水平等标准分为成长类、发展类、创新类三类,按分类经营原则开展业务的分类经营要求”,以及以“杠杆率”、“风险集中度”等作为风控标准的监管指标。


【点评】此前征求意见稿中的分类标准和监管指标过于严苛,删去此处对业内公司特别是中小信托公司来说是重大利好。某研究员表示,此次代拟稿对相关问题采取了淡化处理,原因在于:其一,相关创新监管举措,尚不成熟,还需要进行论证,不宜马上纳入条例﹔其二,作为国务院层面的法规,不宜就监管举措规定得过於细致,不便于根据行业变化进行动态调整。条例虽然目前还未出台,但仍然牵动着业内人士的神经。


来源:信托网