天津信托资讯门户

地方政府为什么会欠下40万亿债务?

财迷成长记2019-10-10 11:16:26


点击上方蓝色字体,关注我



今年以来,关于债务的新闻络绎不绝,因债务印发的悲剧也一大堆。今天,我想讲讲地方政府债务问题。


人大财经委副主任委员贺铿层在某次论坛上层谈及地方政府债务时称,中国的地方债大概是40万亿,很多地方连利息都还不起。


根据国际清算银行(BIS)公布的数据,如果将地方政府融资平台的隐性债务计入中国政府债务杠杆,中国政府债务其实在2017年年中已经占GDP65%左右,也就是超过了国际公认的风险警戒线。


就像普通人日常生活一样,当钱不够的时候就需要借点钱来周转一下,地方政府也是同样的道理。


那么为什么政府会欠下这么多钱呢,这些钱又花到哪里去了?



1


怎么就欠下40万亿呢?


很多人会觉得,地方政府都有税收,为什么还要借钱呢?


其实大家不了解,地方政府跟每个人一样,它有收入,但它也需要支出。当收入无法支撑支出的时候,就只能借钱了。


那政府的财政支出一般会用在哪些地方呢?要了解这一点,我们必须对政府的职能有基本的了解。


每个国家的政府,无论是地方政府还是中央政府,都必须履行自身职能,也就是向社会提供 公共品和服务。


政府本身是不生产这些公共品和服务的,所以需要向社会购买或者调配资源。这个过程,就是花钱的过程。


比如基础设施建设支出、流动资金支出、地质勘探支出、国家物资储备支出、工业交通部门基金支出、商贸部门基金支出等;也包括科学事业费和卫生事业费等社会文教费支出。当然,还有各种行政管理费支出,比如公检法、国防、政策性补贴等等。


一句话,政府要花钱的地方特别多,如果收入不足又花钱大手大脚,那就只能借钱了。现在中国地方政府欠下40万亿债务,就是这样来的。


之所以这样说,倒不是说国内的地方政府都把钱花到民生去了,这些债务其实是因为为了刺激经济发展这么多年累积下来的。


2008年,美国次贷危机引发的全球性金融危机波及全球,世界经济不景气,中国也不例外。为了抑制国内经济下滑,中国政府启动“四万亿刺激经济计划”试图拉动经济增长。


其中中央政府承担1.18亿万元,其余部分由地方政府和民间出资解决,也正是如此,埋下了今天中国经济的各种毒瘤。


如果这些钱投资出去,能带来利润还好,但这些钱其实都跑到基建去了,通过投资基础设施建设拉动经济发展是中国经济发展的习惯。


但是这些基础设施建设存在大量浪费的情况,或许某一年能够拉动一下GDP,但是对实际创造社会新增财富没有太大帮助,反而容易欠下一屁股债。


有些地方领导上任三把火,在任期间如果没点政绩怎么过得去,三五年城市面貌要有巨大变化才能体现领导丰功伟绩。


所以城市大修大建是必须的,而兜里没点钱怎么办得成事,因此政府得筹钱建设美丽城市。


总之,都不是无缘无故欠钱的。而且有些钱欠了之后,现在还开始还不了。



2


这些钱都是怎么借的


地方政府欠下的钱可以分为两类,一类是显性债务,一类是隐性债务。


显性债务包括国债转贷而形成的债务、欠发工资而形成的债务、粮食亏损挂账和乡镇财政债务。


国债转贷意思是中央把钱借给地方政府,粮食亏损挂账意思是政府高价买农民的粮食但是卖给城市居民的价格基本不变从而造成亏损形成债务,而乡镇财政债务意思乡镇由于经济基础不佳无力偿还的债务。


如果按照显性债务来统计地方政府的债务,那么地方政府就不会欠那么多钱,隐性债务才是地方债务的大块头。


一般来说,地方政府隐性债务包括建设性债务、消费性债务和政策性融资担保三大类,涉及的范围很广。


比如地方融资平台公司债务、政府和社会资本合作(PPP)项目的债务、棚改债务、政府购买服务项目的债务、地方“僵尸国企”债务、金融扶贫项目债务、养老金缺口、政府引导基金等。


其中地方融资平台公司债务在隐性债务中占据比较高的比例,据有关调研结果显示,地方政府融资平台债务约30万亿元,大概占GDP40%


而地方融资平台的主要形式是城市建设投资公司,也就是城投公司。


政府通过划拨土地、股权、规费、国债等就可以包装出一个这样的公司,然后这些公司就可以凭政府的信用通过银行贷款、债券、信托贷款等等借到钱。


比如年初的时候,财政部建议江苏省问责高邮市和洪泽县,这两个地方均将政府大楼等公益性资产变更使用性质,然后以商业用地、居住用地的性质出让给地方融资平台,融资平台最终将土地使用权用于抵押担保,发行债券。


PPP项目债务也是地方政府隐性债务的重要组成部分。PPP也就是公私合营,社会主体以股权方式投资项目,政府与社会主体“利益共享、风险共担、全程合作”。


虽然字面上意思是股权投资,但是有些地方政府却“明股实债”,在签订项目合同的时候明确承诺投资回报率,这样就变成了地方政府的债务。



3


谁来还钱?


欠债还钱,天经地义,因此政府得想办法还钱呢。


总体来看,地方政府“还钱的方式不外乎几种,而且现在都在用。


第一,债务置换或者债务展期。


2018年8月将是存量地方政府债务置换结束的截止日期,而辽宁省今年内所发的地方政府债券,大多为置换债券,用于偿还截至2014年年底的地方债务本金。


除了辽宁以外,江西、云南、四川、福建、湖南等省份也有很大规模的“借新还旧”。


第二,土地是政府的收入大法宝。


据财政部数据显示,2018年上半年,国有土地使用权出让收入2.7万亿元,同比增长43%,其中三四线城市是“卖地”主力军。


而政府、房地产商以及商业银行等金融机构联合起来哄抬房价,涨房价就能涨地价,房子卖得好,土地卖得好,猪肉大家分。


所以,那些以为政府出台楼市调控政策是为了打压房价的人,想法是很天真的。我们十几年来,房价是越调越高。


第三,扩充税源。

既然政府不够钱花而且还要还钱,那就只能再继续“赚点外快”咯,最近政府一直在扩充新的税源。


最厉害的就是房地产税了,这个事情嚷了这么多年,我感觉最近风声越来越大,如果没判断错,估计这两三年是逃不掉的。


钱反正是花出去了,政府花得合不合理,我们也不知道,我们只知道现在欠了一堆钱。现在政府说要还钱了,毕竟银行借钱给政府也不容易啊,人家也要活路。


那怎么办,得找接盘侠啊。但谁又接了盘?大家想想就知道了。


欢迎大家收藏、点赞和分享我原创文章!记得把我的公众号财迷成长记(ID:cmczji)置顶以及标星,这样就能第一时间找到我了~


-END-


原创不容易,希望大家转发分享和点赞,为了给大家带来更多实用的理财知识,我会更加用心,更加努力!