天津信托资讯门户

【用益信托经理参考】干货!关于各类金融通道业务的深度解析

用益研究2020-06-29 07:23:25

【新朋友】点击标题下方蓝色用益研究”一键关注

 

【老朋友】点击右上角分享本页面内容到朋友圈


用益研究

用益研究是用益金融信托研究院的微信平台,作为一家国内外知名的金融资管行业平台,我们始终站在行业发展的前端,准确把握市场的动向和脉搏,为客户提供及时全面的市场信息和专业、独立、客观的分析评论,搭建最专业、最前沿的同业交流平台。

我们的专业源于您得关注和需求!

扫描或长按二维码识别关注!



目录:

热点关注

一、财经视点

二、同业新闻

三、机构动向

四、市场观察

五、干货推荐

——《用益金融信托研究院》

热点关注


● 二季度GDP增长6.9%高于预期 上半年居民收入实增7.3%

● 国务院印发新一代人工智能规划 提六大重点任务

● 广州等十二城启动住房租赁试点 利好人口流向大都市

● 上交所支持PPP资产证券化 优质项目“即报即审”

● 保监会拟将单一资管或信托持上市险企股票上限降至5%

● 与18家信托公司签约,华夏银行强力推进银信合作

● 15亿信托放款被叫停!金融机构全面排查融创资金风险

● 信托业上半年整体回暖:前十变化剧烈 重庆信托反弹

● 信托公司上半年调研揭示信托选股STYLE

● 关于各类金融通道业务的深度解析


财经视点


■ 二季度GDP增长6.9%高于预期 上半年居民收入实增7.3%


17日,国家统计局发布上半年中国经济数据,GDP增速为6.9%,延续了稳中有进、稳中向好的发展态势。据初步核算,上半年国内生产总值381490亿元,按可比价格计算,同比增长6.9%。分季度看,一季度同比增长6.9%,二季度增长6.9%。分产业看,第一产业增加值21987亿元,同比增长3.5%;第二产业增加值152987亿元,增长6.4%;第三产业增加值206516亿元,增长7.7%。


点评:


年初我们预计今年经济大体会呈现前高后低的走势,但从现在来看,下半年经济仍将可能保持6.7%以上的增速,这将大大超过我们原来对今年全年经济6.5%-6.6%的估计,表明中国经济的转型升级开始起到一定的效果,同时,各领域的改革也扎实推进,对经济的助推作用也非常明显,特别是金融领域的变化,使得金融服务于实体经济的功能得到强化,同时,也降低了金融风险爆发的可能性。


■ 国务院印发新一代人工智能规划 提六大重点任务


据中国政府网7月20日消息,为抢抓人工智能发展的重大战略机遇,构筑我国人工智能发展的先发优势,加快建设创新型国家和世界科技强国,国务院印发《新一代人工智能发展规划》(以下简称规划)。


《规划》指出对于战略目标分三步走:第一步,到2020年人工智能总体技术和应用与世界先进水平同步,人工智能产业成为新的重要经济增长点,人工智能技术应用成为改善民生的新途径,有力支撑进入创新型国家行列和实现全面建成小康社会的奋斗目标。第二步,到2025年人工智能基础理论实现重大突破,部分技术与应用达到世界领先水平,人工智能成为带动我国产业升级和经济转型的主要动力,智能社会建设取得积极进展。第三步,到2030年人工智能理论、技术与应用总体达到世界领先水平,成为世界主要人工智能创新中心,智能经济、智能社会取得明显成效,为跻身创新型国家前列和经济强国奠定重要基础。


点评:


新一轮产业变革席卷全球,而人工智能则将成为新一轮产业变革的核心方向。正是基于这点,将人工智能上升为国家战略无疑是着眼未来,抢占制高点的重大战略举措。而人工智能的发展,离不开金融和资本的支持,这对信托投资来说是一个布局未来的又一重要领域。


■ 报价系统ABS发行规模超千亿 PPP项目证券化提速在即


月19日,基金业协会发布了资产支持专项计划2017年半年报,截至2017年6月30日,累计共有109家机构备案确认810只资产支持专项计划,总发行规模达10198.92亿元。


在企业资产证券化(简称为“ABS”)发行市场,除了上交所、深交所这些为人熟知的场所外,一个极为低调的场外市场——机构间私募产品报价与服务系统正快速兴起。截至2017年7月21日,该市场累计发行ABS产品62只,累计发行规模突破1000亿元。


伴随着PPP资产证券化文件的出台,PPP项目证券化有望提速。目前,报价系统已研究起草了PPP项目资产证券化信息披露、审核标准等规则制度。下一步将加大业务培训力度,通过PPP项目资产证券化,盘活企业存量资产,支持国家供给侧改革。

 

■ 私募监管风暴:证监会处罚私募竟然是中大导师


22日,证监会对一宗私募基金的违法违规案进行处罚,广东中大创业投资管理有限公司因为产品没备案、向非合格投资者募资、没有做问卷调查等违规问题,被罚款7万元。据不完全统计,7月以来,已经有吉林、厦门、河北、广东、安徽、浙江、山西等7个地区的证监局对辖区内的18家私募基金公司采取监管措施。在一系列私募基金监管风暴中,私募被处罚最突出的问题就是合法合规运营问题。


■ 保监会最新《监管口径》规范险资设立私募基金


在保险私募基金试点期间,保监会制定了《监管口径》,并下发至试点的保险资产管理公司。考虑到目前已有十余家保险资管机构设立了私募基金管理机构,保险投资私募基金的规模不断增加,所以这次保监会又向各相关机构重新发布,并要求遵照此口径中的五大内容执行。


机构动向


■ 与18家信托公司签约,华夏银行强力推进银信合作


■ 中诚信托携手上市公司迪安诊断设立产业基金


■ 山东信托拟4.7亿元出清泰信基金45%股权


■ 厦门国际信托参与绿色资产证券化项目


■ 中融信托入股尤夫股份 双方签约战略合作


■ 华润信托携资进场 助新伙伴布局医疗


市场观察


■ 15亿信托放款被叫停!金融机构全面排查融创资金风险


在宣布对万达文旅酒店项目的并购后,融创的激进作风和负债率已经让金融机构警惕起来了。近期有消息称,金融机构全面排查融创资金风险,并有建行代销的15亿信托贷款停放。据了解,目前多数银行总行和信托总公司层面未统一下发风险排查通知,与融创的业务正常推进。但融创收购万达事项确实也引起了金融机构的强烈关注。


根据融创2016年年报显示,融创中国有抵押的银行借款311.78亿元,其他借贷357.32亿元,优先票据27.58亿元,资产支持证券31.71亿元。也就是说,有抵押的借贷额达到了728.41亿元,在无抵押借贷中,银行借款7600万元,其他借贷36.11亿元,公司债券99.21亿元,非公开发行公司境内公司债券148.16亿元。融创的其他借贷中,信托是其主要方式。截至2017年7月,融创共发行了9类信托产品,如果这些信托基金全部出售,将会为融创募集超过45亿元资金。


点评:


房地产企业的杠杆率一直居高不下,而房地产市场的拐点已至似乎已经成为共识,房地产资产价格泡沫如何处理以成为中国经济转型的关键点,显然,房地产市场风险已经到了不可忽视的地步,正因为如此,对于此时此刻还在加杠杆扩充的融创来说,其负债风险不得不防。

 

■ 信托业上半年整体回暖:前十变化剧烈 重庆信托反弹


截至7月19日,据已经披露的63家信托公司上半年经营数据显示,这63家信托公司上半年累计实现营业收入450.91亿元,平均每家营收7.16亿元;累计实现净利润264.08亿元,平均每家净利4.19亿元。而2016年同期54家信托公司上半年未经审计的财报显示,平均每家公司营业收入为7.42亿元;平均实现净利润4.25亿元。


在营业收入排名前10的信托公司中,平安信托的信托业务收入在总收入中占比最高,达到87.84%;中融信托则最低,信托业务收入占比仅61.48%。不同于去年的普遍业绩下滑,2017年上半年营收前十位的信托公司中,排除今年首次披露半年数据的中铁信托,仅中信信托一家营业收入出现下滑,同比下滑了14.75%。重庆信托则增长最快,同比增长115.71%。


点评:


尽管从行业平均值来看,2017年上半年信托公司平均营业收入和净利润都有小幅下降,但观察2017年和2016年上半年信托公司业绩增减的情况可以看到,2016年上半年营业收入和净利润两项同比下降的信托公司数量占比分别为58.5%和52.8%,2017年这两项数据分别为42.4%和41.5%。另外,观察营业收入和净利润排名前五的信托公司也可以看到,2016年上半年仅1家两项数据增长,其余4家均出现不同程度下滑。而2017年仅1家信托公司营业收入出现下降,净利润则5家均同比增长。这表明信托公司总体情况还是有好转的迹象。

 

■ 信托公司上半年调研揭示信托选股STYLE


随着信托行业转型主动管理、发力证券业务,在调研上市公司的机构中,信托公司的身影越来越多。据东方财富choice数据查询,2017年上半年,共有34家信托公司合计对151家上市公司进行了调研,参与调研的信托公司在信托行业占比近半。


在这34家信托公司中,中融信托的调研公司数拔得头筹。中融信托对51家上市公司进行了调研。而在信托公司参与调研的所有151家上市公司中,59家公司系中小板公司,58家公司系创业板公司,合计占比达77.48%。从行业类型看,最受信托公司关注的行业当属医药生物行业,共有9家信托公司调研了云南白药、长春高新、华东医药等19家医药生物上市公司。


点评:


信托公司频频调研上市公司,大多是出于二级市场投资需要。其中,部分投资为信托公司以自有资金进行的证券投资,而信托公司主动管理的证券投资信托占比可能更大。随着债券市场趋于萎靡而股票市场中长期看好,可预期今后证券投资信托投向股市规模会有所上升,上半年信托公司密集调研上市公司或许正是为证券投资信托的投向变化铺路。而从其他角度看,多参加上市公司的调研活动,也有利于加强与上市公司的联系,为争取潜在客户奠定基础。

 

■ 新华社:频出监管重拳 中国金融市场出现哪些变化?


今年上半年,金融领域一系列的监管重拳引人注目。证监会累计罚没款63.61亿元,是2016年全年的1.5倍;对30人实施市场禁入,接近2016年全年。资本市场“大鳄”鲜言更是被开出34.7亿元的“史上最大罚单”。保监会给予前海人寿时任董事长姚振华禁入行业十年的处罚。针对票据违规、规避监管、滥用通道等行为,银监会一季度对违规机构的罚没金额已占去年的70%。严监管正在重塑金融生态,促使金融机构正本清源,回归主业。


点评:


毫无疑问,强监管的目的是为了治理市场乱象,守住风险底线。监管出重拳对违法违规现象进行打击,市场环境得到净化,金融生态更加健康合理。强监管环境下,对金融机构而言,最直接的影响就是好赚钱、赚快钱的时代一去不返了。


干货推荐


■ 关于各类金融通道业务的深度解析


1、哪些是通道业务、有哪些通道机构


简单地说,通道业务是银行作为委托人,银行表内资金或理财委贷等表外资金,以第三方机构作为受托人,设立资管计划或信托收益权为客户提供融资。受托人这一通道主要为券商资管、信托、保险等机构。


在银监发〔2014〕54号文中,曾解释跨业通道业务:商业银行或银行集团内各附属机构作为委托人,以理财、委托贷款等代理资金或者利用自有资金,借助证券公司、信托公司、保险公司等银行集团内部或者外部第三方受托人作为通道,设立一层或多层资产管理计划、信托产品等投资产品,从而为委托人的目标客户进行融资或对其他资产进行投资的交易安排。


这段话更加详细地定义了通道业务,点明特点:在上述交易中,委托人实质性承担上述活动中所产生的信用风险、流动性风险和市场风险等。


更多干货阅读:关于各类金融通道业务的深度解析


版权说明:感谢每一位作者的辛苦付出与创作!除非无法确认,《用益研究》均在文章末尾备注了来源和作者,如转载涉及版权、标注有错漏等问题,请发送消息至公众号在线客服与我们联系,我们会立即删除,并表示歉意,或与您共商解决,非常感谢!


征稿启事:为了更充分发挥和利用好用益研究这个平台,促进业内外同行的交流和学习,更好地为用户提供专业权威的信息服务,我们特长期面向社会诚征信托及相关领域的各类原创文章和报告,欢迎业内外的机构或个人来稿。

来稿请投:yanglee46@hotmail.com


这里“阅读原文”,查看更多