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【聚焦】信托公司的财富管理何以艳压群芳

建信信托2020-02-13 11:33:53
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财富管理,这项能够成为未来可持续商业模式的创新业务,也是信托业的转型方向。


然而,开展财富管理,并非单纯地竖块牌子那么简单,是否有相应的资源与之匹配,是否有足够可持续的服务和投入至关重要。当下,信托公司可从三方面考量自身是否做好充足准备,以在这一领域有所突破:

  • 第一,是否从公司战略高度将家族财富管理予以定位;

  • 第二,是否有匹配的资源投入作为支撑;

  • 第三,是否具有可操作性的解决方案。


定位:何以艳压群芳


当前财富管理市场呈百花齐放之势,国内的商业银行、证券、保险、信托、第三方理财机构、PE基金、公募基金管理公司等,都是财富管理服务的提供者。现在我国正处于利率市场化、金融开放和老龄化社会的关键节点,居民的财富管理意识及理财需求都愈加强烈,多家机构的预测都显示,我国私人财富仍将保持快速增长。从这点来看,各方的竞争都只是将市场做到更大,似乎还远未到瓜分蛋糕的阶段。在这一阶段,不同的财富管理机构更多是各显其能,充分发挥自身的优势。


信托的优势何以体现?作为一种财产管理制度,信托的核心内容是“受人之托,代人理财”,“理财”是信托公司的核心业务,“托”则是业务实施的方式。信托制度的灵活性和多功能优势使之得到了多方关注。波士顿咨询公司发布的《2014年全球财富报告》显示,2013年中国私人财富增长率高达49%,投资于信托产品的财富规模提高了82%,信托投资成为推动中国财富大幅增长的最重要原因。


那么,信托为谁提供财富管理?按照2007年《信托公司集合资金信托计划管理办法》新规,信托投资门槛设定为100万元。在银监会“99号文”发布以后,信托公司的功能定位进一步明确,即定位于为高端客户提供资产管理和财富管理的现代信托机构和资产管理机构。因此,信托公司的转型以客户的高端化为基础。


事实上,在这方面的转型已初显成效。截至2014年末的13.98万亿元信托资产中,以个人合格投资者为主导的集合资金信托占比为30.70%,以机构客户为主导的单一资金信托占比为40.44%,信托资产的上述投资者结构,以机构为主导、以个人合格投资者为辅助,信托客户的高端化结构已经初步显现。而且集合资金信托占比在2014年首次突破30%,这是在信托资产总规模增速下滑的情况下出现的加速提升,进一步表明了信托业转型效应明显。

资源:何以提供财富管理


有研究显示,国内信托业近年来开展的业务多以商事信托为主,全方位的私人财富管理业务尚处于起步阶段,随着国内居民财富的快速积累和人们理财观念的成熟,包括私人财富管理信托业务在内的民事信托业务市场前景良好。


2014年,信托业务功能有一个显著的变化,即融资信托业务降低,而具有浮动收益特征的公益性产品开始发力,现金流管理业务、私募基金合作业务、私募股权投资信托业务、基金化房地产信托业务、资产证券化业务以及受托境外理财业务等资产管理产品均有明显的发展;与此同时,以事务管理驱动的服务信托业务也有显著发展。


投资信托和事务管理信托的提升,微观上是信托公司适应投资者的多元化资产管理需求和高净值客户的财富管理需求,宏观上则预示了信托业转型发展的根本方向。可以说,除了融资类业务,信托可以做的事情还有很多。但是,根据新版评级办法,信托公司或被划分三六九等,根据财务状况、内部控制和风险管理水平等标准,信托公司将按照分类经营原则开展业务。


与此同时,如何保持信托产品发行的连续性、产品多元化以满足客户的多种需求,让客户的资金闲置降低到最低程度,这些也都对信托公司传统经营模式提出了挑战。面对现实,信托公司若还习惯于从融资方角度开发产品,习惯于发行单项目产品,路或许会越走越窄。

服务:如何以需求为导向


通常,理财有两个层次:

  • 一是产品层次,表现为在客户的投资组合中增加一种产品或资产;

  • 二是组合层次,表现为统筹管理客户的整个投资组合。这是适应理财主体需求的变化而进行的提升。


居民作为资金提供方的主体,其需求除了基本的保障、保值增值,还包括传承等多种类别的需求。现在,越来越多的信托机构意识到,“销售产品是被动的方式,应该从资金端出发,根据资金的需求来配置资产”。


财富管理的本质是针对理财客户进行综合财务规划,以保证理财客户的上述需求被很好地满足。作为服务高净值人群的财富管理机构,信托公司则应抓住切入点,紧紧围绕客户需求,实现高净值客户专业化资产配置的需要和财富安全性的需要。比如,在海外资产配置方面,据调查,中国高净值客户对离岸资产的配置需求越高、配置需求也更加多样化,当前国内的离岸资产配置渠道却十分有限。随着我国资本项目的开放,家族离岸资产管理是高净值家庭人群的主要选择。因此,大力建设中国的离岸家族资产信托或是未来的趋势之一。

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☺文章来源:金融时报 胡萍

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