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导师面对面丨张学峰:信托在fintech和财富管理中功能角色

乐创邦2021-11-22 07:35:46

2016年商业银行净利润增速已降至3.4%,不良贷款率已逼近2%,如何运用Fintech技术做强财富管理业务是商业银行转型普遍关注的关键问题。


伴随金融科技(Fintech)生态体系的不断演进,传统金融与科技的融合渗透形成了边界较为清晰的两大层级:区块链、大数据征信以及聚合支付等是侧重于金融服务基础设施层的升级改造;Fintech+财富管理(互联网财富管理)、信托、消费金融等是侧重于金融服务横向应用层的优化创新。


本期导师面对面,万向信托有限公司总裁助理张学峰做客乐创咖啡馆,就信托在Fintech和财富管理中的功能与角色,未来零售金融的空间和趋势进行了深度的分析和解读。



万向信托有限公司总裁助理 张学峰



信托,金融的万能工具箱


过去十年间,信托因其较为稳定的收益回报逐渐被投资者所认知,成为高净值客户资产配置的标配产品,信托的制度优势、业务优势及产品优势逐渐深入人心。


“我们日常生活接触到的投资理财产品,例如银行发售的人民币理财产品、各类公募基金、阳光私募、证券公司发行的集合理财计划等,背后都蕴含着信托关系。信托的变化非常丰富,号称是‘金融的万能工具箱’、‘金融百货公司’。”张学峰说,一方面由于其受托财产种类繁多,另一方面也因为其产品及可投资范围最为广泛。同时,信托公司在可参与股权投资资金来源方面受限最少,可用固有资产及信托财产从事股权投资。以固有资产从事股权投资又可分为直接投资或通过信托计划投资两种方式。




在我国,但凡谈到信托,不论在学术层面还是在实践层面,都会让人联想到信托公司、信托产品,都会与金融、信托公司、信托产品联系在一起。张学峰对其进行了全面解读。


首先,信托本质不是金融,它既包含金融业务中的信托事务,又包含非金融业务中的信托事务;既包含商事信托(营业信托)事务,又包含民事信托(不以营利为目的的信托);既包括私益信托,又包括公益信托(公益信托基金)。


其次,按照惯常使用的业态标准定义,信托业应包括金融信托业和非金融信托业,而金融信托业包括了所有金融机构实质从事的信托业务和开发的信托产品,包括银行理财产品、券商资管产品、保险资管产品、企业年金产品,以及各类采用有限合伙制和有限公司制之外的债权和股权基金类产品。




再次,信托业务与产品绝不仅仅局限于信托公司的信托业务和信托产品,而是包含了所有金融机构、非金融机构基于信托制度设计的金融业务和产品,


最后,关于《信托法》。作为私法,它不同于《商业银行法》《证券法》《保险法》《证券投资基金法》等商法,它规范的是我国社会经济生活中所有信托行为。





信托在Fintech的功能及财富管理


科技正在快速拓展金融的边界。当互联网金融横空出世时,仅用数年就成为市场的焦点,无论第三方支付还是投资理财等领域都在短期内突破了传统金融的边界。由于缺乏对金融的敬畏之心,风控未能及时跟上创新的步伐,致使风险频出,当互联网金融偃旗息鼓之时,Fintech正强势崛起。国内已有中国平安、蚂蚁金服、腾讯金融、飞贷金融科技等多家机构在探索和实践科技金融。




“我认为,资产证券化加上科技公司的结合,会完全颠覆我们未来对传统银行债权的操作模式。未来的融资核心就是组织到优质的债权,把它标准化,形成资金的闭环。”张学峰说,在新的经济形势下,资产证券化会对银行构成获取消费债权方面、估值方面的挑战,以及科技企业通过产融结合模式进行消费金融服务,反复迭代吸收优质客户,把劣质客户甩给银行的挑战。


张学峰举例网商贷、消费信投、车贷,深度分析信托跟互联网公司的空间非常大,他说网商银行和蚂蚁小贷就为供需两端提供了有力的支持。




信托的另一个重要角色是在财富管理领域。财富管理是高端客户家庭资产负债表的双边管理,帮助客户解决关于财富的一切问题,“过去我们只看重资产端的配置,未来我们更要关注负债端以及围绕资产负债表的各类无形需求。”


张学峰说,在服务家族信托客户的过程中,万向信托近距离地观察到了中国高净值人群在家族财富管理上面临的困扰。国内的高净值人群迫切需要重新审视家族企业的治理结构,梳理接班人计划,分析婚姻、家庭、继承和企业经营对家族财富造成的潜在风险,综合运用合适的工具进行家族财富管理,以破解财富百世传承之道。