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当心!仁东控股连环闪崩,这些信托计划恐怕已经“爆仓”!

用益观察2020-05-22 07:21:27

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今年以来,两度收购难产、空手复牌的北讯集团,迎来了年内的第二次闪崩。


中报看似靓丽的北讯集团,没有挡住投资者的用脚投票。两次收购终止导致的直接结果就是北讯集团已较年初高点28.5元/股跌逾一半,如今股价已夭折至13.35元/股的北讯面临着66万手的卖盘积压。


无独有偶,另一只看似毫无关联的仁东控股,也“巧合性”地在5月和9月两度闪崩,股价已跌去45%的仁东控股,与北讯几乎有着同样的遭遇。靓丽中报没能为公司带来股价的上扬,等待它的反而是32万手卖盘的积压。


两家主营业务相差甚远,却均在9月4日闪崩跌停,随后三日均一字跌停。



难道这一切真的又是A股市场的巧合么?


危险的“靓丽”财报


倘若抛去外界芜杂的信息,仁东控股和北讯集团的中报看似是不错的。


仁东控股上半年营收6.3亿元,同比增长184%;北讯集团上半年营收19.7亿元,同比增速也高达186%。再看归母净利润同比增速,仁东控股高达754%,北讯集团同比更是高达922%。



但倘若仔细分析,这两份财报都是非常危险的。


对于北讯集团而言,高业绩隐藏的既有应收账款的骤增又有资金链难续的压力。


一方面,北讯集团上半年虽然有19.69亿元的营业收入,但其应收规模却从年初的8.71亿元骤增至年中的17.31亿元,也就是说,20亿元的营收中8.6亿元都是应收账款,应收占比已达到43%左右了。


另一方面,高业绩实属“虚胖”,截止至今,靠发债融资来支撑项目扩张之路稍显激进。在2018年利率飙升的上半年,公司分别在1月、4月、7月均进行了大额募资,募资净额高达20亿元左右。其中,前两期的票面利率均为8%,第三期的票面利率微降至7.8%,存续期达到为3年之久。


筑债之路就已戛然而止了么?并没有。据中报数据显示,北讯集团的5个无线宽带网络建设工程大都只完成了50%左右的投资进度,目前已烧钱70亿元左右,后续仍需再砸70亿元。还有一个进度仅有10%的项目,目前烧钱13亿元,也就是后续仍有100多亿元的资金需求,烧钱之路似乎“道阻且长 ”。



值得注意的是,公司一面疯狂举债,一面债务逾期。


据公司披露,前段时间公司及下属公司已逾期2.74亿元,虽然2.14亿元已经结清或已进行展期,但仍有0.6亿元尚待处理。旧债尚未还完,新债也将悉数到期。据公司中报披露,公司一年内将到期的非流动负债(长期借款和长期应付款)合计有12亿元左右,算一算,大概也只剩不到三个月了。



债务骤增带来的直接影响是,今年中报披露的利息支出已较去年全年数据翻倍。疯狂的上项目、投资无线宽带网络使公司的资产负债率从去年的51.7%扩增至61.5%。债务压力成了悬在北讯集团头上的一把“达摩克利斯之剑”。



再看仁东控股,其财报靓丽也是在“脱实向虚”、业绩低迷下衬托出来的。


仁东控股今年更名为民盛金科,而民盛金科的前身是宏磊股份。从有色金属到金融科技,公司转型第一年并不顺利,净利润为-2.15亿元,商誉大幅减值。


今年中报看似一片大好 ,但实际上,是基于去年同期净利润仅112万元的基础上才录得了7.5倍的利润增幅。试想,6.3亿元的营收仅能产出900多万元的净利润,可想而知,公司业绩有多差,更别提仁东控股可是金融科技公司,这点利润实在有点对不起“金融”的头衔。


陕国投华信旗下信托爆仓?


截至2018年6月30日,北讯集团前十大股东中,陕西省国际信托股份有限公司-陕国投・鑫鑫向荣85号证券投资集合资金信托计划位列第7位,持股数量为1883.64万股,持股比例为1.73%;华信信托股份有限公司-华信信托・工信23号集合资金信托计划位列第9位,持股数量为1545.89万股,持股比例为1.42%。



中国经济网记者发现,上述两只信托产品同样也是仁东控股的前十大股东。仁东控股前十大股东中,陕西省国际信托股份有限公司-陕国投・鑫鑫向荣85号证券投资集合资金信托计划持股数量为1943.76万股,持股比例为3.47%;华信信托股份有限公司-华信信托・工信23号集合资金信托计划持股数量为1106.81万股,持股比例为1.98%。


业内人士指出,某些信托计划的共同持股出现连续跌停,很大可能是该信托计划出现了爆仓。



中国经济网记者进一步查询发现,2018年截至目前为止,陕国投・鑫鑫向荣85号证券投资集合资金信托计划和华信信托・工信23号集合资金信托持有的流通股票只有北讯集团和仁东控股。不仅如此,2017一整年,两只信托产品也只持有北讯集团和仁东控股的股票。


据证券时报记者调查,鑫鑫向荣85号与京投专项资管计划、京基互金、京基集团实控人陈华之子陈家荣等京基系持股情况高度重合。陈家荣持有仁东控股4346.02万股,而京基互金科技产业合伙企业(有限合伙)则持有北讯集团1350.50万股。


来源:财经天眼、中国经济网  作者:闫利、中国经济网

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